现货价格跟随盘面走弱，华东螺纹指导价-20至3150元每吨，实际成交价-20至3040元每吨。期货贴水现货1元，华东热卷-40至3230元每吨，主力合约贴水现货46元每吨。

　　现货价格跟随盘面走弱，华东螺纹指导价-20至3150元每吨，实际成交价-20至3040元每吨。期货贴水现货1元，华东热卷-40至3230元每吨，主力合约贴水现货46元每吨。

　　本周产量增幅放缓，铁水+1万吨至238.4万吨。五大材产量小幅增产，环比+4万吨至869.5万吨。螺纹钢产量+1.2万吨至227.4万吨，热卷产量+0.42万吨至324.75万吨。考虑24年产量高点（铁水240万吨，废钢日耗56万吨），当前产量接近去年高点，已经高于去年均值水平，预计钢厂进一步增产空间不大，4月上旬能见到产量高点。

　　中美关税主导盘面情绪，中国和美国加征关税落地时间是北京时间4月10号，预计这几天关税博弈主导盘面波动。近期螺纹表需趋平走势，螺纹需求同比下降的概率较大；而热卷表需继续走高；卷和螺纹需求分化。本期五大材表需增幅放缓，五大材表需+12.8万吨至920万吨。螺纹钢表需+2.33万吨至245.3万吨；热卷表需+8万吨至338.7万吨。虽然卷需求较好，但周度钢材出口数据环比走弱，远端出口走弱预期依然在，影响卷需求预期走弱。

　　本周去库幅度有所增加，环比-50万吨至1737万吨；其中螺纹-18万吨至819万吨；热卷-14万吨至396万吨。上周受供应集中释放影响，去库放缓；本周产量增幅放缓，去库有所恢复。

　　焦炭第一轮调涨，钢厂利润预计迅速收窄。高炉钢厂螺纹钢维持50-100元利润，热卷保持100-150元利润。电炉钢厂亏损。

　　中美关税预期主导盘面，在宏观出口需求走弱背景下，国内压减粗钢预期再起。昨日黑色系整体下跌，但原料增仓下跌，跌幅大于，似在交易市场发酵的限产政策有进展。特朗普宣布额外加征50%关税，在9日中午12点生效。铜夜盘再次下跌，宏观情绪依然偏利空。操作上，多单暂回避，空单持有，超跌后可逐步止盈。产业端钢材表需见顶，产量高位，需求有环比走弱预期，材矿比处于低位，可参与多材空矿套利。

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　　一季度螺纹钢和热卷价格整体呈现区间波动走势，一月初价格从低位冲高后，二、三月价格中枢有所回落。螺纹钢价格波动区间3150-3400元；热卷波动区间为3300-3500元。

　　五大材库存转为季节性去库，库存同比下降情况维持，五大材环比-31万吨至1830万吨。本期螺纹钢库存-6万吨至854万吨，热卷库存-12.7至416.2万吨。目前去库斜率尚可。

　　华东螺纹指导价-40至3270元每吨，实际成交价-40至3140元每吨。成交价基差80元；华东热卷-20至3360元每吨，主力合约贴水现货11元每吨。

　　本周钢价震荡下移，周跌幅在100元左右。价格整体在1-2月波动区间内，趋势不明显。螺纹和热卷5-10价差分别达到了-64和-45元每吨。螺纹基差走强，实际成交价贴水现货；热卷基差持稳，接水。螺矿比走强，螺煤比走强。

　　2月钢材维持上下200元左右波动。年初在美国对进口钢材加征25%关税影响下，钢价回落200元；至国内节后需求回暖，成交好转，现货带动期货价格反弹，价格再次修复至前高位置。整体看基差呈现震荡走势；但5-10价差维持反套下跌走势，说明近月整体偏弱走势。

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