【现货】现货价格企稳上涨，华东螺纹指导价+40至3190元每吨，实际成交价+40至3060元每吨。凤凰联盟注册主力合约从5月换到10月，期货升水现货79元，华东热卷+40至3280元每吨，凤凰联盟注册主力合约贴水现货25元每吨。

　　【供给】本周铁水产量延续上升，成品材产量高位运行，铁水+1.5万吨至240.22万吨。五大材产量环比-1.46至871万吨。螺纹钢产量+3.7万吨至232.4万吨，热卷产量-9.4万吨至313.3万吨。

　　【需求】中美关税主导盘面情绪，中国和美国加征关税落地时间是北京时间4月10号，凤凰联盟注册预计这几天关税博弈主导盘面波动。近期螺纹表需趋平走势，螺纹需求同比下降的概率较大；而热卷表需继续走高；卷和螺纹需求分化。本期五大材表需增幅放缓，五大材表需+19万吨至900万吨。螺纹钢表需+3万吨至252.7万吨；热卷表需-17万吨至315.33万吨。

　　【库存】本周去库幅度有所放缓，环比-29.5万吨至1660万吨；其中螺纹-20万吨至777.8万吨；热卷-2万吨至384.3万吨。

　　【成本和利润】焦炭第一轮调涨，钢厂利润预计迅速收窄。高炉钢厂螺纹钢维持50-100元利润，热卷保持100-150元利润。电炉钢厂亏损。

　　【观点】昨日盘面延续反弹走势。周四钢联数据显示，钢材产量高位持稳，铁水小幅上升。去库有所放缓，表需下降。本周钢厂库存转为累库，本周去库幅度偏小，可能跟价格急跌有关。其中冷轧表需高位下降，需要关注家电汽车板块订单是否走弱。钢材目前维持低库存，高产量，高表需，但需求环比有走弱预期，短期在产业矛盾不大情况下，市场情绪冲击价格下跌后，或有向上修复走势。近期中美关税落地对盘面干扰尚未结束。操作上，单边建议观望。材矿比处于低位，价格反弹过程中，材矿比会收缩。考虑钢材表需见顶，后期需求如果走弱将影响铁水环比下降，可关注参与多材空矿套利。